Логин: Пароль:   |   Регистрация  Забыли?

2015-06-25

Характер распределения доходов

Характер распределения доходов

В условиях, когда растут возможности равновесного вывоза капитала из стран с низким доходом, большое значение приобретает характер распределения доходов и слабости институтов. В случае значительного расслоения доходов и разного рода олигархических обществ наблюдается комбинация значительных возможностей в сфере отдачи капитала и вывоза капитала в активы, которые можно считать и менее рисковыми сравнительно с характером бизнеса внутри страны, и менее доступными для национальных регулирующих и контрольных органов. Проблема здесь в том, что такой вывоз капитала не связан с характером роста доходов на душу населения в стране и фазой делового цикла, который требует существенного перестрахования от валютно-финансовых дестабилизаций путем покрытия утечки капитала с помощью обеспечения профицита платежного баланса. В случае сбалансированного распределения доходов равновесный вывоз капитала является следствием диверсификации активов и растущего спроса на них в результате изменений в плотности распределения сбережений в разрезе мотивов. Отличие с предыдущим случаем в том, что здесь равновесный вывоз капитала существенно обусловлен ростом благосостояния в стране и фазой делового цикла.

В глобальной перспективе это также существенно, поскольку будет всегда существовать определенный автономный спрос на активы (в результате вывоза капитала из стран с неравномерным распределением доходов), который не зависит от динамики глобального ВВП, и индуктируемый, который частично связан с глобальной конъюнктурой. Благодаря этому спрос на активы и платежное неравновесие в глобальной экономике могут существенно отклоняться от состояния делового цикла в странах, финансовые системы которых такие активы генерируют, что усложняет коррекцию их дефицитных платежных позиций и приумножает глобальный риск разрыва между состоянием экономики и финансовой оценкой стоимости благодаря растущим потокам капиталов.

Источник



Все новости>>



 Наверх